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围绕带状疱疹疫苗和RSV疫苗两款明星产品，GSK与智飞生物续签了一份补充协议。

12月5日，据葛兰素史克（GSK）全球官网消息，GSK已与智飞生物达成协议，并修订智飞生物（300122.SZ）在中国大陆销售GSK的带状疱疹疫苗欣安立适（Shingrix）的合作协议。修订后的协议将原定的3年合作期（2024-2026年）延长至2034年。

在此期间，智飞生物拥有该疫苗在中国大陆的独家进口、分销和联合推广权。此外，智飞生物还与GSK达成独家合作，探讨在中国大陆呼吸道合胞病毒 (RSV)疫苗Arexvy未来商业化的潜在合作机会，初步合作期限为10年，前提是该疫苗获得中国药监局的批准。

根据智飞生物12月5日公告，公司将根据市场预期需求，向 GSK分阶段采购协议产品，2024至2029年合同期间，重组带状疱疹疫苗的预测采购金额约216亿元，具体采购情况将根据合同约定和市场预期需求调整，以双方书面确认订单为准。

2023年10月9日，智飞生物公告称，公司与GSK签署了《独家经销和联合推广协议》，GSK将向智飞生物独家供应重组带状疱疹疫苗，并许可智飞生物根据约定在合作区域内营销、推广、进口并经销有关产品。该合作区域不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区，协议期限为2023年10月8日起至2026年12月31日止。

彼时，智飞生物在官方通稿中就提到，该协议初始期三年，初始期结束后，有可能再延长三年，在此之后的协议延长同样存在可能性。协议还约定GSK将优先在合作区域内任何呼吸道合胞病毒（RSV） 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为智飞生物的独家合作伙伴。

根据2023年公告披露，双方约定了2024年至2026年协议产品及每年度预计的最低年度采购金额，其中2024年带状疱疹疫苗34.4亿元，2025年68.8亿元，2026年103.2亿元。以此计算，三年最低采购金额合计超过206亿元。

尽管智飞生物称，原《独家经销和联合推广协议》中双方约定的最低采购金额不再适用。但对比两组数据可以发现，虽然明确带状疱疹疫苗采购金额的时间较此前协议延长了三年，但最新六年的采购金额仅比之前三年的提高了10亿元。

新协议的签订意味着去年提到的延长协议和RSV合作的可能性都成为现实。带状疱疹疫苗和RSV疫苗都是疫苗领域的明星产品，此次合作能否如GSK高管所言“有助于我们在短期内应对宏观环境的挑战”值得关注。

从GSK的2024年三季报来看，上述两款明星疫苗销售业绩远远不及预期。带状疱疹疫苗Shingrix第三季度的销售额下降10%至7.39亿英镑；RSV疫苗Arexvy第三季度销售额同比暴跌74%至1.88亿英镑。由于这两款疫苗表现不佳，GSK下调了全年疫苗收入指引，称疫苗板块收入将出现个位数的低百分比下降。

智飞生物三季报

智飞生物凭借代理默沙东的HPV疫苗曾收获亮眼业绩，然而这一高光时刻并未能持续。2024年三季报显示，智飞生物第三季度归母净利润约-8369.64万元，同比由盈转亏，这也是智飞生物自2017年以来首次出现单季度亏损。对此，智飞生物称，本期市场推广工作未达预期，销售收入减少所致。

目前来看，带状疱疹疫苗还没有补齐HPV疫苗对业绩的影响。智飞生物2024年半年报中提到，该疫苗上半年批签发量为160.6944万支。今年1月以来，公司持续推进产品的进口、批签发、市场准入、推广销售等工作。截至目前，重组带状疱疹疫苗已实现对全国20000个以上终端使用单位的覆盖。

对于补充协议的影响，智飞生物在公告中称，本次补充协议的签订有利于增强公司的抗风险能力，公司可以根据市场变化，及时调整经营策略，降低因市场不确定性带来的相关风险。今年1月以来，公司持续推进重组带状疱疹疫苗的进口、批签发、市场准入、推广销售等工作，产品的可及性已得到积极提升。

不过，智飞生物也强调，本次补充协议的签署预计对公司本年度的经营成果影响较小；若协议对方未按约供应产品、公司未按约完成采购都会影响协议的完全履行；采购计划不构成业绩承诺。双方可根据市场情况，友好协商调整采购计划，调整后以双方书面确认的订单为准，最终对公司经营业绩的影响以公司披露的定期报告为准。

12月5日收盘，智飞生物报29.02元/股，涨0.97%，市值694.7亿元。